昨日API数据公布,整体而言相对不错,原油库存和汽油库存大幅下滑,表明美国解除封锁之后人们的消费意愿有所回升,但精炼油的库存继续大幅增长,说明经济的恢复程度并不是很理想。不过原油库存的超预期下降还是给市场想象空间,虽然当周美国大幅减少进口量让数据有一定水分,但目前展望未来全球的需求缓慢的上行仍将是大势所趋,因此对于基本面而言,加速恢复的供需平衡表将有利于价格中长期的持续上行。

短期来看,昨日油价如我们预警般出现回调行情,但昨天的回调幅度比较的弱,市场的信心还是比较的足。尽管如此,回调的过程是必不可少的,一味的强行上涨只会让多头弹药耗尽,反而不利于价格的持续上行。一天的回调时间不足以让超买的指标完全恢复,未来市场有两个选择可以继续积累上行的动力。

一个是快速的下跌回调,这种方式所用的时间比较短,但不利于多头氛围的形成,后期再积累起多头氛围拉涨需要多头花费更多的弹药;另一个是在比较窄的区间内震荡徘徊,以时间换空间,这种方式所需要的时间比较长,好在是一旦价格发动,尚未入场的多头会更加积极踊跃的推升价格,多头推涨的阻力更小。从目前的市场来看,第二种可能性比较大,价格即便是回调,幅度也相对有限,布伦特最大回调空间可能在29-30美元附近,倘若市场再次给出30美元之下的区间,则是多头再次入场的良好点位,未来未必会有如此低的价格,因此具有多头配置的企业或个人可以耐心等待市场给出的入场信号。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货收跌0.51美元,跌幅1.58%,报31.86美元/桶;布伦特主力原油期货收跌0.26美元,跌幅0.78%,报34.54美元/桶;INE原油期货主力合约夜盘收跌1.43%,报268元/桶。

【2】离岸人民币(CNH)兑美元北京时间报7.1183元,较上一交易日纽约尾盘跌23点,盘中整体交投于7.1067-7.1278元区间。

近期要闻

【1】美原油减产速度可能超出市场预期;① 分析师预计,由于需求低,库存高和油价低,美国页岩油将在第二季度大幅减产,其中许多人预计减产幅度将超过EIA的估计;② EIA的最新周度数据估计,截至5月8日当周,石油产量为1160万桶/日。但该预估的调整幅度为近100万桶/日,为原油生产有史以来最负面的调整因素;③ 彭博石油策略师朱利安·李(Julian Lee)认为,这可能意味着EIA要么将截至5月8日当周的美国原油日产量高估了91.4万桶,要么低估了需求,或者介于两者之间。这表明截至5月8日当周美国原油产量不是1160万桶/日,而可能仅有1060万桶/日;④ 根据Rystad Energy上周的一份分析报告,美国6月原油日产量(包括液态原油)可能至少减少200万桶/日,其中以二叠纪为主的生产商可能减产42%;⑤ 这家能源研究公司表示:“实际减产可能更大,这不仅是因为停产造成的,而且还因为新油井和钻井量下降时,现有油井的自然减产。” ⑥ OPEC此前在月报中也表示:“根据不同的消息来源和公司公告,到目前为止,包括石油巨头在内的美国生产商迄今已在2020年第二季度将产量至少降低了150万桶/日,这可能是通过关闭高成本井,减少部分产量来实现的。”

【2】原油存储空间不足的局面逐步改善;美国能源信息署(EIA)最新的每周数据显示,3月美国石油产量创历史新高,并在短短六周内减少了150万桶/天,至1160万桶/天。分析师预计,产量可能很快会再下降50万至100万桶;Again Capital合伙人John Kilduff表示,这只是美国产业的大规模反应,是一个显著的下降,很明显,美国现在是摇摆生产商;上周库欣的库存实际上下降了,这就是上个月推动负定价的整个机制,有桶可存,却没有地方放;俄克拉荷马州库欣是美国原油期货的存储中心,因此市场密切关注那里的存储水平,增长速度如此之快,到6月底就会达到峰值,但这一趋势似乎已经逆转

【3】价徘徊于两个月高位,受助于减产迹象及需求上升;①油价周二徘徊在近两个月高位附近,有迹象显示产油国正遵守承诺减产,因更多国家放松抗疫限制措施,需求正在上升,这些都给油价提供支撑,美油主力合约目前报32.17美元/桶,布油现报35.20美元/桶;②6月美国原油期货合约周二到期,但有迹象显示原油和成品油需求自低点反弹,上月油价跌至每桶负40美元历史低点的一幕很难重演。③跟踪石油出口情况的公司表示,石油输出国组织(OPEC)在5月上半月大幅削减了石油出口,这表明该组织在遵守新的减产协议方面有了一个良好的开端。④Nissan Securities研究总经理Hiroyuki Kikukawa表示,投资人信心有所改善,因OPEC+一如承诺本月明显减产,6月料有更多的志愿性减产,与此同时,外界益发看好全球解封将协助提振经济活动和燃料需求,”他表示。其预测美国原油可能升至每桶35美元。⑤美国产量下滑,进一步支撑油价。根据美国能源信息署(EIA),美国七大页岩盆地的页岩油产量6月料降至782.2万桶/日,为2018年8月以来最低,降幅为创纪录的19.7万桶/日

【4】随着OPEC及其合作伙伴迅速而大胆地减产,能源市场供给料逐步收紧,亚洲现货原油价格正在走强;自OPEC+本月开始减产以来,俄罗斯ESPO,阿布扎比Upper Zakum和卡塔尔Al-Shaheen等不同品级油种在亚洲市场上的溢价已显著增加;在汽、柴油消费反弹的带动下,主要亚洲买家需求正在回升。尽管如此,由于沙特、科威特和阿联酋等国将在6月加大力度减产,买家可能不得不争夺货源;牛津能源研究所的Michal Meidan说:“鉴于将会有额外的减产,炼厂现在可能会感到恐慌,尤其是在价格可能开始上涨的情况下。采购似乎将将走在需求恢复之前。” 但市场观察者仍然对前景持谨慎态度,因为新冠肺炎疫情可能出现二次高峰,并且随着油价上涨,供应商也会陆续重启生产。Meidan说,如果炼油厂过快地提高开工率,燃料库存可能会膨胀;瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示:“关于石油需求最终将恢复到何种程度,仍有几个未知数。尽管人们重新上班后汽油需求将上升,但消费模式可能会与疫情爆发之前的情景有所不同,因为至少在疫苗投入应用之前,一定程度出行限制将维持常态。”